Q345B大口徑直縫鋼管企業需自己找出路

多年來，我國直縫鋼管產能的增速始終高于需求的增速。2013年1—11月份，全國粗鋼產量為7.15億噸，預計全年產量將為7.82億噸，較去年國家統計局公布的7.24億噸增幅為8%左右，預計全年表觀消費量為7.30億噸。我國大口徑直縫鋼管產能的利用率遠遠低于合理水平。雖然行業就治理產能已經達成共識，但利益盤踞，政策難以實施到位，往往都是“雷聲大雨點小”，以致于行業走上了越治理越過剩的不歸路。

供需失衡，鋼價難漲，鋼企利潤超低。長期以來，高產量壓制鋼價走高。由于終端市場需求疲軟，市價缺乏成交配合，只能掉頭走弱。尤其到了年終的關鍵時刻，供需關系顯得格外重要。近段時間，南方陰雨、北方降溫，室外開工受限，鋼市的下游需求出現萎縮，市場出貨情況不理想。甚至在上周，直縫鋼管庫存在將近一年的連續下降之后，出現了小幅反彈跡象。而年末，市場資金偏緊，為求出貨，部分商家的報價難免出現松動。

此外，鋼廠價格全面回落，市價不乏走低的可能。據中國直縫鋼管工業協會統計，直縫鋼管行業全行業利潤為116.8億，企業虧損量達四分之一以上。行業利潤率為0.48%，平均每噸鋼利潤是28元。1—10月份，直縫鋼管生產的主營利潤是58億，生產每噸鋼創造的效益僅為4.2元。鋼企利潤仍然受供需不平衡壓制，而今年環保重拳頻頻出擊，鋼企業績雪上加霜。又到年終訂貨關鍵階段，為了刺激下游

成本趨弱，資金收緊，直縫鋼管價格難有漲幅。據市場反映，內礦市場成交低迷，鋼廠采購積極性明顯減弱。進口礦仍在回落通道，普氏62%品位鐵礦石指數為每噸132.75美元，一周下跌3美元。同時，國內鋼廠減產增多，對進口礦的需求減弱，而12月份的新貨也即將到港，因此鋼廠繼續采購的意愿不強。進口礦價還將小幅走低。成本支撐越發弱化。

時至年底，恰逢QE退出引發年內第二次“錢荒”。央行3000億SLO仍未解資金面饑渴，7天回購利率攀升至8.9%。而由于資金壓力的加大，近期鋼廠訂單不足、商家低價拋貨的情況也時有發生。加上春節資金需求及互聯網金融等因素的影響，預計本月底之前資金面情況仍會進一步緊張。綜上所述，市場利空主導，年底鋼市維持弱勢震蕩的可能性較大。

需求降至低谷直縫鋼管社會庫存開始緩慢回升

國內大部分地區的氣溫急劇下降，南方地區總算也飄起了雪花，受此影響，戶外工程項目施工進度進一步放緩，使得一直以來較為需求較為旺盛的建筑大口徑直縫焊管也開始大幅回落，新年將至，下游真實的直縫鋼管需求還將繼續疲軟，加上市場上“錢荒”再次來襲，勢頭更加兇猛，或將導致現貨市場交投進一步疲軟。

直縫鋼管社會庫存在淡季連續回升十周之后，首次出現下降。截止到12月20日（上周五），直縫鋼管庫存統計的五大品種直縫鋼管社會庫存總量為1340.55萬噸，較上周同期（12月13日）相比，總庫存增加8.61萬噸，較去年同期增加53.98萬噸;“錢荒”再現，加上下游剛性需求進一步降低，直縫鋼管市場進入重構庫存階段。

 
線螺等建筑直縫鋼管庫存增加明顯，反而是需求相對較弱的板材品種庫存繼續下降。對此，分析師認為，上游鋼廠因環保壓力減產越來越明顯，已經開始想主流鋼廠蔓延，因此以生產板材為主的主流鋼廠減產之下，板材供應也在減弱，加上因為下游終端需求不足，板材鋼貿商在年底拿貨的積極性不高，也是現貨市場庫存較低的主要原因。另外線螺等長材庫存之所以增加，一方面是下游需求剛性減弱，另一個方面則是“北鋼南運”資源開始集中抵達市場，使得現貨供應量開始回升;但總體而言，供應壓力暫時不大。

 在國內鋼市重建庫存的同時，現貨鋼價依然延續弱勢震蕩趨勢，特別是上周下半周以來，銀行“錢荒”重大利空再現，加上美聯儲開始逐月縮減QE3規模的不期而遇，使得鋼價有加速下探之勢。

 
受新一輪“錢荒”影響，原本開始抬頭的大口徑直縫鋼管“冬儲”行情快速消失;銀行間資金面的緊張，不但使得直縫鋼管下游行業年前低價抄底備貨的規模大為縮減，更是打擊了很大一部分原本準備囤貨的商家;與此同時，當前又適逢年底月末，鋼貿商再次進入還貸款的高峰期，預計回款壓力較之之前月末更重，很大可能會由此引起鋼價的競爭性回調，出現降價拋貨的行情有較大的概率;另外，鋼貿商手中資金的不足，也將影響向鋼廠打訂貨款，或許會加重鋼廠的去庫存壓力。