國內Q3455C直縫鋼管市場金九可期

    8月份，國內宏觀經濟基礎面仍處于不溫不火狀態，英國降息牽引著全球央行貨幣寬松政策，美聯儲年內首次透露加息預期，引發資本金融市場動蕩不安， 其中期貨市場搶眼，以頻繁震蕩向上為主。國內鋼材現貨市場在去產能、環保、G20峰會限產等利好消息中掩蓋了大口徑直縫焊管需求不足的利空，國內無縫管市場逆勢迎 上，主流地區上漲250-450元不等。國內大口徑直縫焊管市場價格漲幅雖大，但并不是出現集中性的大爆發，而是整月逐步上拉為主。“貨緊價楊”也是促使大口徑直縫焊管市場價格大漲的主要因素之一，自管坯、無縫管市場均處于資源緊俏格局。雖然大口徑直縫焊管市價上漲可喜，但整月成交未見明顯放量現象，因而市場在即驚喜又擔憂的復雜 心情中謹慎操作。

    傳統“金九”對于今年大口徑直縫焊管市場來講，理應不是泡沫，而應該是在需求有所起色的支撐下表現更優呢？從前期尤其7、8月份鋼價上漲幅度來看，無疑已 透支旺季預期，所以，9月份國內無縫管市場仍以上漲為主毋庸置疑，但漲幅應不及8月份漲幅。對于淡季中忽視的需求問題，市場開始循跡終端釋放程度，仍會是 不溫不火，還是有所釋放？當然大爆發式的釋放也不符合當前國內外經濟基本面的情況，所以市場還需有一顆平常心來對待需求釋放。

    大口徑直縫焊管終端需求釋放有限但行業利潤繼續向好

    國內經濟雖猶存承壓，但下半年以來逐漸持續回暖。2016年1-7月份，全國固定資產投資(不含農戶)311694億元，同比名義增長8.1%， 增速比1-6月份回落0.9個百分點。從環比速度看，7月份固定資產投資(不含農戶)增長0.31%。而據交通部數據顯示，1-7月份，全國公路水路交通 共完固定資產投資9628億元，但按照交通部計劃，今年全年公路水路交通建設投資目標是1.8萬億元，這也就意味著仍有8000多億元的投資將在未來幾個月釋放。據粗略統計，7、8兩個月內，發改委共集中批復了12個基建項目，涉及資金2849億元。可見，下半年后半程基建投資仍將加速進度。另1-7月 份，我國規模以上工業企業利潤同比增長6.9%，增速比1-6月份加快0.7個百分點。其中，7月份利潤同比增長11%，增速比6月份加快5.9個百分 點，為今年以來第二高點。黑色金屬冶煉和壓延加工業出廠價格同比上漲2%，以上兩個行業合計拉動當月規模以上工業企業利潤增速加快2.8個百分點，對規模 以上工業企業利潤增長加快的貢獻率達47.5%。

    去產能化加速時刻提振鋼市

    今年以來，直縫鋼管去產能化猶如“達摩克利斯之劍”時刻縈繞著鋼鐵行業上方。年初行業各省市制定了去產能目標，但進展不一，截至7月底，全國鋼鐵、行 業去產能分別只完成全年任務的47%和38%，河北等8個省份工作進度在10%-35%之間，10多個省份化解鋼鐵過剩產能工作尚未實質性啟動。而作為鋼 鐵大省-河北地區去產能攻堅戰最為艱巨，且增加了年初制定的去產能目標，今年共壓減煉鐵1726萬噸、煉鋼1422萬噸的產能，并將8-11月份集中完成 任務，為加大力度，將每個地區鋼廠高爐以及壓減的產能數字，都已具體公布，預計到11月底完成壓減煉鐵產能1840萬噸、煉鋼產能1600萬噸，完成省全 年計劃的106.6%和112.5%，各地政府實施力度會大，將會從行政、環保等手段并駕齊驅，將于 9月18日派出20個督查組赴各地區因而，去產能的效應接下來仍會持續發酵，從而帶動鋼貿企業利潤繼續企穩向好。另 外，G20峰會9月初將在杭州舉行，江浙滬魯徽等地區部分鋼廠產量受限，短期內也減少了大口徑直縫焊管的供應量，另外，也給予了市場提供了炒作的題材。

    管坯資源緊俏難緩解市場借勢上拉

    7月以來尤其8月份，國內管坯資源進入一個尤為緊俏的尷尬格局，一是個別鋼廠生產不正常或者停產，如深陷債務危機的天鋼一直未排產，天鐵、榮程等 選擇生產利潤更高的板坯等品種，濰鋼每月僅十天計劃排產管坯；二是多數鋼廠選擇在此淡季檢修，其中8月份檢修的鋼廠有壺井、魯麗、西寧特鋼、常州東方等； 三是8月份環保監督組對江蘇、河南等省份進行環保審查，也一定程度上影響鋼廠排產量。部分無縫管廠一度因管坯緊缺而停產，例如臨沂地區管廠平均排產率不足 50%，導致無縫管市場76-159系列常用規格都出現稀少的局面。從而“貨緊價揚”渲染了整個無縫管上下游，月內臨沂地區無縫管出廠價格累計上調500 元至3100-3150元。且9月份壺井、永興、天淮、巨能仍有檢修計劃，后期管坯資源緊張局面還將延續，當然不排除鋼廠有意識造成此種支撐格局。

    除了以上因素，對于國內大口徑直縫焊管市場影響外，還有美聯儲釋放出的加息預期，全球央行大放水的跡象，將引起的資本、期貨市場的劇烈震蕩。9月份，直縫鋼管市場將會在各種因素的博弈下，進行慣性上漲，漲幅應稍小于8月份。且后期在高價資源市場難接受的情況下，管坯以及大口徑直縫焊管出廠價格有下調的可能性，市場還需防范風險。